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在债务周期视角下，城投债务扩张和收缩反映经济周期的波动。城投政策的松紧周期有迹可循，通常与经济环境和金融形势相关。随着影响因素愈加复杂，政策调控周期也更为频繁。最早以银监会监管为主，政策以控制信贷规模为主题；随后发改委出台政策管理城投债发行审核；现阶段财政部在政策监管方面逐渐发力，城投在财税体制改革的新环境下接受多方监管。随着后续经济下行承压和基建投资稳经济的需要，城投再融资形势有所缓和，很大程度上缓解了地方隐性债务的化解压力和基建项目的资金接续。

作为全球金融中心，上海在我国金融货币历史上拥有特殊地位。本次展览将为上海市民讲述人民币历史、普及人民币知识、展示人民币的魅力和传承。展览共分十大板块，展出珍品500余件，涵盖我国已经发行的五套人民币、纪念币（钞）以及假币打击与防范、人民币发行与流通、人民币跨境流动等方面内容。本次展览有大量难得一见的实物展品，从稀有的五万元、三元面值纸币到净重十公斤的金币，并讲述大量鲜为人知的背景故事，从五套人民币的研发经历到设计图稿展示。

债务周期视角下的城投发展在债务周期视角下，城投平台的债务扩张和收缩反映了经济周期的波动。在地方政府债务上升发展的过程中，债务融资支持基础设施投资推动经济的发展，接着由于债务压力带来需求放缓。在债务扩张周期，政策宽松，流动性充裕，债务和杠杆上升速度加快，引发一轮去杠杆。2015年的宽松周期到2017年的去杠杆防风险即是例子。紧缩周期后的经济下行又引发了基建投资带动经济的需求，进而开启新一轮城投宽松周期。

责任编辑：常福强易纲重磅文章定调金融风险！去年10月股市暴跌一幕难再现？四季度将迎三大风口，产业资本是最大空头来源：券商中国股市还是未能逃脱节前杀跌的规律，那么节后会怎么样呢？去年国庆节之后大盘急剧杀跌，可能给投资者留下了巨大的心里阴影，今年节前的大盘走势明显要弱于市场预期。截至节前最后一个交易日收盘，上证指数报2905.19点，跌0.92%；深成指报9446.24点，跌1.08%；创指报1627.55点，跌1.21%。两市成交额3525亿元，较上一交易日再度缩量。

●中国指数研究院11月1日发布报告指出，土拍市场持续回暖，10月房企拿地保持积极。全国性企业拿地优势显著，战略布局多个热点一二线城市，依托自身资金、资源等优势，拿下多个重点城市1月-10月拿地总额冠军。●国家统计局发布的数据显示，根据对全国5.6万家规模以上文化及相关产业企业调查，今年前三季度，上述企业实现营业收入62,187亿元，按可比口径计算同比名义增长7.6%，总体继续保持平稳较快增长。

李彬认为，在证券模式下，投资人购买的是LC发行的债券的份额，投资人是LC的债权人，与借款人之间不存在债权债务关系。美国证监会通过确保信息真实的债券模式，从而解决风险共担、小额分散的问题，投资人买的债券赔了是你自己的事，美国靠的是证券法。中美两国选择不同监管道路，有非常多的现实原因。例如，美国仅有几家P2P，而中国有数千家，监管难度不同；美国投资者对于金融风险有比较清晰的认知，而中国的投资者往往有“保本”的偏好；美国的商业银行对于普惠金融覆盖率较高，而中国的普惠金融覆盖率较低。